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4.2二级市场：多数收益率下行上周债市多数收益率下行，国债表现较好，政金债短端情绪好于长端。国债中短端收益率明显下行，10Y国债收益率小幅上行0.54bp报3.7062%；政金债收益率整体短降长升。上周公布的部分3月经济数据不及预期，叠加贸易战担忧，债市继续回暖。1）基本面：3月财政收入、进出口、社融、通胀数据全面回落。一季度财政收入增速表现平稳，整体弱于去年同期，其中3月数据较1-2月有所回落；由于春节错位的影响，3月美元计价出口同比增速回落至-2.70%、进口同比增速上涨至14.4%，出现贸易逆差，结合1-3月数据来看外需并未实现超预期增长；3月CPI同比大幅降至2.1%、环比-1.1%，逆转8个月环比连续上升的趋势，PPI环比-0.2%、同比降至3.1%，我们维持全年通胀对货币政策无压力的判断；3月社会融资与新增贷款规模均小于预期，加剧经济下行担忧。2）资金面：上周资金面小幅抬升，整体仍维持平衡、预期企稳，对债市扰动有限。3）监管：央行行长在博鳌亚洲论坛宣布扩大金融开放的原则与措施，外资对我国金融市场参与度有望进一步提高，一方面有望为我国金融市场包括债市带来增量资金，另一方面也将增加我国债市与海外、汇率波动的联动性。4）贸易战：清明节期间中美关税摩擦升级，担忧情绪在节后交易日有所体现，但影响逐步有所弱化。贸易战在局势出现显著转机之前对市场风险偏好都可能造成一定的影响，我们预计后期中美双方将就贸易和投资领域的双向准入、技术转让方式与知识产权保护、以及能源贸易和投资等问题，进行广泛而深入的磋商。

三、加快落实已出台的电网清费政策（一）加快退还用户临时接电费。省级价格主管部门要督促电网企业于今年7月底前全部退还已向电力用户收取的临时接电费。确因用户销户等原因无法退还的，电网企业应在营业网点、当地主要媒体上依法公告，并按照相关法律规定进行处理，在债权诉讼时效结束后仍无法退还的，冲减省级电网输配电准许收入。

事实上，消费者是喜新厌旧的，很多东西都是会吃厌掉的，吃腻掉的。所以今天的盒马大海鲜，虽然还在卖，但是早已经不是主力商品了。老百姓更需要的还是自己每天都可能要用到的活海鲜。比如说前段时间的梭子蟹、马上要上市的小龙虾，或者前一段时间做的大闸蟹等等。最终老百姓需要的还是已经形成长期消费习惯的这些活的海鲜。

上述发行规模较邮储银行此前披露的规模略大。2017年8月29日，邮储银行在港交所发布公告《建议A股发行》，称在成功实现H股上市后，进一步拟定了A股发行相关方案。公告显示，邮储银行拟申请在A股发行数量不超过51.72亿股，每股面值1元，占扩大后总股本 6%，拟上市地点为上海证券交易所。截至6月19日午盘，邮储银行收盘价为4.50港元，总市值为3646.38亿港元，市盈率达到5.90。今年该行还将向全体普通股股东派发2018年年度股息每10股人民币1.937元（含税），总计约人民币156.96亿元（含税），预计将于2019年7月19日支付。

第一，新零售的销售效率。大家都用手机购物过，它的购物便利性要远远高于到店购物的便利性，想找一个商品，搜索一下就可以了，它的销售效率是最高的。这里我们认为它有几个核心要点。一个是多线上渠道。我听家乐福讲，他们会在所有App都上线，所以它的库存可以在多个销售渠道进行销售。盒马也是一样，相信不久的将来，盒马在淘宝上会有、在天猫超市会有、在饿了么上也会有，甚至未来在支付宝上面也可以有盒马。通过多线上渠道的点，在不同的渠道触达消费者。

（本文来自于澎湃新闻）责任编辑：陈鑫上海农商行的A股上市之路提速。6月25日，上海银保监局公告称，同意上海农村商业银行股份有限公司（下称“上海农商行”）在境内首次公开发行A股股票并上市，发行规模不得超过28.93亿股。本次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于充实资本金。