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市场估值：整体估值略高于年初，且消费、科技、医药等成长类风格明显高于年初，周期性板块（与价值风格有重叠，如地产、金融、原材料、能源等）与年初水平类似。无论是外围市场估值（如代表性的标普500指数），还是MSCI中国及沪深300指数，其估值均高于年初的水平（沪深300指数前向市盈率年初9.2x vs．目前11.8x，MSCI中国指数前向市盈率年初9.7x vs．目前11.6x）。分局部来看，消费、医药及科技等偏成长类风格估值明显高于年初水平，其板块中龙头公司的整体估值再度处于历史均值向上一倍标准差位置；而地产、金融、原材料、能源等偏周期价值类风格估值目前与年初水平相近或略低。

证券公司：购买自家货基、头顶业务压力“今年不知道什么叫年终奖。”某券商“小白”称，刚入职的他还被要求买自家公司子公司的货币基金，每人5万以上不等。另一家券商营业部小职员，被领导以不过万的年终奖威胁，手握股票基金任务50-100万，逢年过节都是发“扶贫”物资。另一家知名券商，据称2018年终奖要到2019年5、6月间发放了。

从当前市场来看，我们能看到的商誉减值这头灰犀牛就足够市场消化一阵。当前资本市场的核心风险是金融化红利的退潮，商誉减值本质上也是过去金融泡沫退潮带来的利润损失，除此之外，上市公司还面临很多其他金融风险。比如债务偿付风险和资产缩水风险，这些都或多或少与商誉减值纠缠在一起，对投资者来说，未来如何识别这些雷也很重要。

增长预期对比：当前从宏观经济、盈利增长预期等维度看，中国及外围增长均明显低于年初的水平。年初至今，中国2019年/2020年的增长被IMF等机构下调，中金宏观组的GDP预测也由年初的6.4%/6.3%下调至6.2%/6.0%。全球情况也类似，如美国2019/2020年GDP预测也由年初的2.5%/2.3%下调至目前的2.3%/1.9%。从盈利角度来看，MSCI中国指数及沪深300非金融2019年的市场一致盈利预期年初至今分别被下调7/10个百分点。目前中国增长能在多大程度上被稳增长政策提振还需要关注未来中国的宏观数据及政策进一步的力度。

刚刚告别年终结算，银行员工又迎来了一年一度工作的重头戏——“开门红”。“此次‘开门红’全员营销，包括办公室行政人员在内，具体到每一位员工都有揽存任务，但客户经理的任务最重。”1月18日，某城商行零售客户经理小赵略显无奈地告诉记者。所谓开门红，是指银行采取各项措施，以在阳历新年伊始大力“吸金”，为全年工作夺得“好彩头”的一种营销现象。

2017年12月26日，郑嘉嘉案二审开庭，3名法官再次判其无罪。“但中国是二审制度，马来西亚是三审制度。只要检方继续上诉，就要走完三审程序。” 余家福说。而郑嘉嘉案二审宣判后，马来西亚海关当庭提出上诉。被捕至今，郑嘉嘉已在马来西亚的监所里生活了7年。余家福介绍，如果全部走完三审程序，通常需要6到10年。